Lo que debes saber este jueves antes de que abra el mercado (+Podcast)

Una y otra vez analistas están comentando que ven pocas opciones más atractivas que el dólar como alternativa de inversión. Este es uno de los factores que lleva a pensar que el dólar tiene todavía espacio para avanzar en lo que queda del año, además ante un escenario de tasas más altas. Estrategas de inversión creen que no veremos una baja sostenida del dólar desde sus niveles actuales hasta que la Fed no concrete los primeros recortes de tasas de interés.

Por ahora, los instrumentos de futuros de la Bolsa de Chicago muestran un 30% de probabilidad de un primer recorte en mayo 2024. La razón de tal recorte podría ser una recesión en EEUU. Una recesión que, dada el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro, parece para algunos cada vez más inevitable. “¿Qué significa un escenario de tasas largas por más tiempo? Significa que veremos una recesión”, escuché decir a una analista de State Street Bank esta mañana entrevistada por Bloomberg.

Mohammed El-Erian, economista exPIMCO y presidente de Queens College en Cambridge, también escribe hoy en Financial Times que una recesión parece ahora inevitable. Con las tasas del Tesoro en sus mayores niveles desde 2007, el mercado de repente se fija en el enorme endeudamiento (123% del PIB) y déficit fiscal estadounidense (5,7% del PIB).

A la espera de nuevos datos laborales, tanto los bonos como el dólar se toman un respiro. El mercado espera que los subsidios por desempleo hayan aumentado, reforzando las buenas noticias que recibieron ayer con la desaceleración de las contrataciones en el sector privado.

En  Chile, la agenda está dominada por la desilusión de haber quedado fuera del Mundial 2030. Por cierto, Arabia Saudita ya anunció su candidatura para 2034 y no parece tener rivales fuertes en su apuesta.

En temas más serios y urgentes, el proceso constitucional está acercándose a su fin, y Diario Financiero presenta dos miradas sobre el proceso. También importante es la rebaja de calificación de Codelco en manos de Moody’s.

Atentos a:

• La agenda está poblada por conferencias de banqueros centrales. Desde Europa, Luis de Guindos. En EEUU: Loretta Mester, de la Fed de Cleveland; Neel Kashkari por la Fed de Minneapolis; Thomas Barkin, Fed de Richmond; Mary Daly, Fed de San Francisco; y finalmente el gobernador de la Fed Michael Barr.
• 09:00 El INE publica los índices de Remuneraciones y del Costo de la Mano de Obra.
• 09:30 Wall Street espera el reporte semanal de subsidios por desempleo.
• 16:00 Argentina reportaría una nueva contracción de su producción industrial en agosto.
• 16:00 El mercado espera que el banco central de Uruguay anuncie un recorte de 50 puntos, que lleve la tasa de referencia a 9,5%.
• 20:00 El emisor peruano anuncia su decisión de política monetaria. Se espera una baja de 25 puntos que deje la tasa en 7,25%.